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Asset backed securities/forderungsbesichertes Wertpapier
(recht.)
    

Als asset backed securites werden verzinsliche Wertpapiere bezeichnet, bei denen die herausgebende Gesellschaft (sog. Zweckgesellschaft) die Zahlungsansprche ber aufgekaufte Forderungen, z.B. Zins- und Tilgungsforderungen aus Verbraucherdarlehen, deckt. Die Zweckgesellschaft und damit auch die Wertpapierinhaber tragen das Risiko, dass die Schuldner der Forderungen zahlungsunfhig werden und damit die Wetpapierforderungen nicht mehr bedient werden knnen.

Beispiel: Die B-Bank vergibt an Privatpersonen Baudarlehen, u.a. an den A ein Darlehn von 200.000,- EUR, fr das dieser monatlich 916,- EUR Zins und Tilgung (4 % Zins und 1,5 % Tilgung) zahlt. Die verkauft diese Forderungen gegen A und 199 weitere private Darlehensnehmer mit einer Gesamtdarlehenssumme von 40.000.000,- EUR an die C fr 45.000.000,- EUR. Damit ist die B-Bank refinanziert, hat Gewinn gemacht und trgt das Ausfallrisiko der Darlehen nicht mehr. Die C wiederum verkauft jetzt Werpapiere ber einen Summe von nominal je 4.000,- EUR mit einer Verzinsung von 3 % und einer Laufzeit von 5 Jahren in denen die Rckzahlung fllig wird fr einen Ausgabepreis von 3.500,-. Am Markt werden die Papiere bald fr 3.800,- gehandelt. Als zu Konjunktureinbrchen kommt verlieren der A und viele weitere Darlehensnehmer ihren Arbeitsplatz, die Darlehen knnen sie nicht mehr bedienen. Damit kann die C nicht mehr die Wertpapierforderungen erfllen, die Wertpapiere werden damit wertlos, die Inhaber verlieren ihre Investtionen.

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